(網(wǎng)經(jīng)社訊)建議積極布局雙11 旺季行情，把握黃金窗口期
9 月淘系護(hù)膚GMV144 億元/yoy-2.9%，彩妝GMV52 億元/yoy-19.2%，銷售額環(huán)比7/8 月均有提升，同比降幅較7/8 月亦均縮窄。復(fù)盤2020/2021 雙11 情況，美護(hù)板塊個股一般在9 月中旬-10 月底存在明顯的絕對收益。2022年618 大促之后頭部主播缺位，7-8 月線上行業(yè)增速放緩，龍頭品牌商線上銷售額增速邊際亦有回落，板塊情緒較低迷，至10 月初雙11 行情尚未有明顯體現(xiàn)。2022 年9 月20 日頭部主播復(fù)播，有助提振板塊情緒，對于合作品牌增量貢獻(xiàn)亦有帶動作用，我們對雙 11 頭部美妝品牌表現(xiàn)仍抱有期待。建議積極布局雙11 旺季行情，積極配置美妝龍頭，把握黃金窗口期。
淘系護(hù)膚、彩妝銷售額9 月環(huán)比均有改善
9 月淘系護(hù)膚GMV144 億元/yoy-2.9%，彩妝GMV52 億元/yoy-19.2%，銷售額環(huán)比 7/8 月均有提升，同比降幅較 7/8 月亦均縮窄。季度來看，22Q1/Q2/Q3 淘系護(hù)膚 GMVyoy 分別為-12.01%/-10.97%/-8.83%，彩妝GMVyoy 分別為-12.71%/-26.37%/-24.45%。另據(jù)飛瓜數(shù)據(jù)，9 月抖音美容護(hù)膚/彩妝銷售額 50-75/10-25 億元，占當(dāng)月淘系銷售額的比重分別在35%-52%/19%-48%。天貓99 劃算節(jié)、“921”抖音好物節(jié)等促銷活動帶動9 月行業(yè)線上同比增速邊際改善。
龍頭品牌商表現(xiàn)好于行業(yè)整體
淘系各重點品牌銷售情況：1 ）珀萊雅：9 月珀萊雅/ 彩棠銷售額yoy13.6%/30.12%，7-9 月累計 yoy-0.85%/-6.98%。2）貝泰妮：9 月薇諾娜銷售額yoy 19.67%，7-9 月累計yoy 3.06%。3）華熙生物：9 月夸迪/潤百顏/肌活/米蓓爾銷售額 yoy118.98%/-45.47%/-17.00%/20.71%，7-9 月累計yoy3.58%/-40.08%/-3.97%/-4.45%。4）魯商發(fā)展：9 月璦爾博士/頤蓮銷售額 yoy-15.37%/-43.18%，7-9 月-12.77%/-31.41%。5）上海家化：9 月玉澤/佰草集銷售額yoy-45.48%/-32.67%，7-9 月累計yoy-47.31%/-17.21%。若考慮抖音等其他渠道銷售，各品牌整體線上銷售情況或有更亮眼表現(xiàn)。
2020/2021 年化妝品板塊在雙11 前期存在明顯的絕對收益
復(fù)盤 20/21 年雙 11 情況，化妝品板塊個股一般在 9 月中旬-10 月底，即是雙 11 結(jié)束之前存在明顯的絕對收益，不同個股，因各自不同的情況啟動時點、維持時間、漲幅區(qū)間有所差異。2022 年 618 后主播缺位，7-8 月線上行業(yè)增速放緩，龍頭線上增速邊際亦有回落，至10 月初雙11 行情尚未有明顯體現(xiàn)。2022 年9 月20 日頭部主播復(fù)播，回歸首場直播GMV 超1.3 億元。10 月9 日美one 公司制作的全國首檔聚焦品牌offer 的實驗類綜藝節(jié)目《所有女生的offer2》上線，目的為爭取“所有女生”最滿意的“offer”進(jìn)入雙11 直播間，為雙11 預(yù)熱，薇諾娜/花西子/夸迪等9 個品牌亮相。
風(fēng)險提示：歷史規(guī)律可能失效；雙 11 銷售情況低于預(yù)期；疫情反復(fù)影響線下銷售。
